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2024-05-28 08:39·券商中国
华尔街巨头突然“空袭”英伟达。
正当英伟达一路狂飙之际，有华尔街分析师突然发出警告称，英伟达股价的涨势暗藏巨大风险，未来或将暴跌20%。投资银行DA Davidson分析师Gil Luria表示，英伟达的业绩增长趋势将会动摇，在未来18个月内，英伟达的股价将出现两位数的暴跌。就在前不久，传奇投资人、量化投资机构Research Affiliates的董事长罗伯?阿诺特也发出警告称，英伟达的股票看起来更像个泡沫。
那么，英伟达究竟有无泡沫？泡沫到底有多大？其实，回顾英伟达股价的这一轮暴力上涨，是具备业绩支撑的。华尔街看空机构主要担忧的是，英伟达的炸裂业绩能否继续保持，一旦业绩增长放缓，便是巨大风险。
短期来看，英伟达股价仍有不少利好催化。其中，英伟达宣布的“1拆10”拆股计划将于6月7日正式生效。分析人士指出，拆股应该会吸引散户投资者，尽管企业的市值实际上并没有改变。从过往的经历看，宣布拆股的公司往往确实更容易跑赢大盘。
突遭空袭
自人工智能（AI）热潮开始以来，英伟达的股价、业绩一路狂飙，截至最新收盘，其股价已突破1000美元，最新报1064.69美元，刷新历史新高，年内累计涨幅已达115%，最新总市值升至2.62万亿美元（约合人民币19万亿元），年内总市值累计上涨1.4万亿美元（约合人民币10万亿元）。
但华尔街分析师突然发出警告称，英伟达股价的涨势暗藏巨大风险，未来或将暴跌20%。
投资银行DA Davidson分析师Gil Luria表示，英伟达最新的业绩报告超出了华尔街的预期，第一财季的营收创下260亿美元的最高纪录，这主要是因为英伟达的顶级客户增加了对其GPU产品的支出。
但Gil Luria预测，这一趋势将会动摇，在未来18个月内，英伟达的股价将出现两位数的暴跌。
他估计，到2026年，英伟达的股价可能跌至900美元左右，这意味着，其股价将较当前水平下跌15%左右，而在更悲观的情境下，跌幅可能高达20%。
Gil Luria承认，英伟达的短期前景非常好，但长期前景可能比大多数人预期的还要糟糕。英伟达最大的客户包括Meta、Alphabet、亚马逊等科技巨头，它们已经在研发自己的人工智能芯片或投资于其他合作伙伴。这意味着，随着时间的推移，它们对英伟达的依赖可能会减弱。
Gil Luria表示，一旦英伟达的主要客户——包括亚马逊、Alphabet、Meta和特斯拉，开始撤资，他将对该股给出“卖出”评级。
与此同时，传奇投资人、量化投资机构Research Affiliates的董事长罗伯?阿诺特（Rob Arnott）也曾警告称，英伟达的股票看起来更像个泡沫，公司的市销率（Price-to-sales，PS）是天文数字，之所以是天文数字，是因为他们的利润率绝对是巨大的。
Rob Arnott指出，英伟达在市场上的成功是基于它将在未来继续主导半导体行业的想法。
对冲基金巨头、杜肯资本管理公司创始人斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller ）也认为，人工智能（AI）已经过度泡沫，因此其在今年第一季度大幅减持了72%的英伟达股票。
泡沫有多大？
其实，回顾英伟达股价的这一轮暴力上涨，是具备业绩支撑的。
从股价走势来看，英伟达股价飙涨始于2023年，截至最新收盘，其间累计涨幅达628.7%。
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